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现在可供投资的项目越来越少

2019-11-06 12:05

中国的私募股权投资(pe)行业正在发生着变化,从以前更多倾向于上市前期投资逐渐变为注重长期投资、注重给企业创造价值。对于这种现象,业内人士认为是pe的价值回归。在博鳌亚洲论坛“从pre-ipo到并购基金:pe的回归”分论坛上,与会嘉宾认为,随着中国经济发展方式的转变,pe的理性回归不可避免,回到增加企业价值、改善企业经营和治理的方向上,是其价值的真实体现。

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对于中国pe的回归,中国股权投资基金协会会长邵秉仁认为,中国pe发展得很快,主要得益于经济的快速发展。以前那种抢上市资源,想搞短平快、发大财的心态,已经不适应新的经济增长方式。从这个角度看,pe的回归是被动的、无奈的回归。与发达国家相比,我们的pe确实还有一个相当长的发展过程,因此不能太着急。

淡马锡国际私人有限公司高级董事总经理吴亦兵认为,一个优秀的pe投资者要做到两点:一是无论作为企业的小股东,还是相对控股的或绝对控股的股东,都要真正能够改变企业的治理结构。二是需要耐心,能够穿透经济增长周期来看问题,因为中国经济增长周期越来越多、越来越密,只有穿透周期才能获得长期回报。

申银万国董事长李剑阁表示,中国的pe发展得非常快,但相当部分是冲着上市前投资去的。现在可供投资的项目越来越少,加上ipo又停了一段时间,因此,pe就面临一个困境,那就是入股的时候估值已经偏高,暂时又没有退出希望,无法实现短平快的收益,pe因此被迫进行改变。此外,中国pe的社会评价并不高,如果真正回归到注重价值创造、企业重构及改善企业治理的方向,将有助于恢复pe的声誉。

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